Заглавная страница / Экономика «Днепрэнерго»: заход сбоку? Только благодаря принципиальной позиции ряда акционеров и регистратора государство все еще может планировать продажу 60% акций энергокомпании на открытом конкурсе. Правда, признательность с его стороны достаточно специфическая. С одной стороны, Кабинет министров признал справедливость требований акционеров и все-таки отменил скандальное распоряжение о дополнительной эмиссии. С другой… А собственно, что с другой? Государство в буквальном смысле пальцем не пошевелило, чтобы реально восстановить контроль над компанией. Мы не раз уже писали о том, что борьба за возврат в государственную собственность пакета акций ОАО «Днепрэнерго» выглядит довольно странно. Складывается упорное впечатление, что ряду чиновников контроль над энергокомпанией совершенно не интересен, и они охотно забыли бы, что у государства там должно быть 76% уставного фонда. Вот уже скоро год, как идет игра в поддавки. В итоге ситуация, которую легко можно было разрулить по горячим следам осенью 2007-го, становится все более запутанной. Но это еще цветочки. Независимого регистратора энергокомпании — ФК «Укрнафтогаз» — уже несколько месяцев непрерывно прессуют по полной программе. Напомним, это крупнейший в стране регистратор с многолетним опытом работы. Но стоило ему заикнуться, что законных оснований для переписывания реестра «Днепрэнерго» не наблюдается, как началось такое… В ОАО «Днепрэнерго» по-прежнему сидит правление, дружественное «ДТЭК» (читай, крайне уважаемый и всем необходимый Ринат Ахметов), и периодически радует публику информацией, что ему угрожает «рейдерским захватом»… главный акционер (76,04% акций) — НАК «Энергетическая компания Украины». Дальше — больше. В марте с подачи прокуратуры произошел захват компании с физическим изъятием части документации. Причем, как отмечалось в прессе, происходило это «в рамках судебного процесса между «Укрнафтогазом», Госкомиссией по ценным бумагам и фондовому рынку, а также энергогенерирующей компанией ОАО «Днепрэнерго». Дело в том, что украинский фондовый регулятор систематически пытается лишить регистратора лицензии на предоставление финансовых услуг на рынке ценных бумаг — деятельности по ведению реестра собственников именных ценных бумаг... Сначала у регистратора попытались отобрать… все реестры энергетических компаний (включая, естественно, и «Днепрэнерго»). Только твердая позиция Минтопэнерго позволила эту угрозу отвести. То есть с тем самым размывом пакета акций. Собственно, едва начался конфликт, как Госкомиссия по ценным бумагам немедленно озаботилась проблемой ущемления прав акционеров. Только не думайте, что речь шла о государстве. Регистратор подвергся серии проверок с одним и тем же вопросом — «соблюдение лицензионных условий осуществления деятельности на рынке ценных бумаг относительно внесения изменений в систему реестра ОАО «Днепрэнерго», связанных с увеличением уставного капитала». Правда, так как решение комиссии было очень спорным, то вскоре оно было приостановлено в судебном порядке. А 9 апреля окружной административный суд г. Киева вообще признал его неправомерным и отменил. С ноября 2007 года по февраль 2008-го было проведено четыре такие проверки, но каких-либо нарушений не выявлено. Т.е. по факту проверяющие подтвердили, что оснований для внесения изменений в систему реестра «Днепрэнерго» нет. Результатом стала… уже упомянутая мартовская попытка лишить регистратора лицензии. В принципе, никто особо не скрывает, что цель опрессовки — принудить ФК «Укрнафтогаз» передать систему реестра ОАО «Днепрэнерго» более сговорчивому регистратору. Тем более что в других энергокомпаниях такие попытки имели успех. Однако не думайте, что на этом все закончилось Собственно говоря, такой сценарий развития событий прогнозировался экспертами еще в марте при выемке документов. Благо, опыт по признанию изъятого реестра «утерянным и не подлежащим восстановлению» у госкомиссии уже накоплен. А когда лицензию отобрать не получается, на поверхность всплывает другой способ — признать ведущийся регистратором реестр утраченным. В марте ОАО «Днепрэнерго» опубликовало информацию о том, что дружественное «ДТЭК» правление компании приняло решение передать ведение реестра от ОАО «ФК «Укрнафтогаз» временному реестродержателю — ЗАО «Проминвестбанк». Вот только основной акционер компании с таким решением не согласился и на собрании акционеров 21 марта принял легитимное решение о заключении договора и передаче ведения реестра ООО «Объединенный фондовый регистратор — Запорожье». При этом «Укрнафтогаз», несмотря на все трудности, обеспечил проведение собрания. Однако тогда вроде обошлось. Как оказалось — ненадолго. Однако прежнее правление проигнорировало волю акционеров и по-прежнему разруливает потоки. Так что по факту реестр до сих пор не передан. И возня вокруг него продолжается. Кстати, на нем акционеры уволили состав правления и переизбрали наблюдательный совет, в который были введены представители государства. Казалось бы, все. Вообще-то в реестре акционеров доля данного господина ну очень скромная, но речь не об этом. Заявление написано на диво грамотным юридическим языком, и понятно, что писали его весьма серьезные люди. Понятно также, в чей огород камень. Стало известно о жалобе миноритарного акционера «Днепрэнерго» из Донецка в Государственную комиссию по ценным бумагам и фондовому рынку с требованием…. признать утраченным реестр акционеров ОАО «Днепрэнерго» и начать процедуру восстановления реестра новым регистратором. В другой обстановке заявление особого резонанса не вызвало бы. Проверяли, четыре раза ничего не нашли — ну, проверят в пятый раз. Однако эксперты опасаются, что будет запущен более изощренный сценарий. К примеру, в заявлении утверждается, что собрание 21 марта не состоялось по вине «Укрнафтогаза». Тот факт, что оно не только состоялось, но и акционерами (включая НАК «ЭКУ») были приняты принципиальные решения, от внимательного взгляда миноритария почему-то ускользнул. При этом ныне действующий регистратор — ОАО «Финансовая компания «Укрнафтогаз» — привлекаться к проверке не будет. Мягко говоря, не факт, что его кто-то будет о проверке информировать. Формально проверять будут уже не регистратора, а саму энергокомпанию. Так, по словам руководителя экономических программ Центра исследований корпоративных отношений Вячеслава Бутко, возможен такой вариант: «…после получения жалобы ГКЦБФР инициирует проведение внеочередной проверки «Днепрэнерго». О том, что сам он никакого отношения к ведению реестра не имеет, при желании можно и забыть». По словам эксперта, нынешний регистратор может даже не узнать о том, что с подачи ГКЦБФР была создана двойная система ведения одного и того же реестра. Нетрудно также предположить, что в «восстановленном» реестре у государства окажется не 76, а 50% акций ОАО «Днепрэнерго». В итоге будет легко установлен факт утраты системы реестра. И уже на этом основании нынешним правлением и набсоветом ОАО может быть принято решение о назначении временного регистратора, который будет «утраченную» систему восстанавливать. В общем, сценарий невеселый и, к сожалению, не фантастический. До сих пор сотрудники Госкомиссии по ценным бумагам и фондовому рынку демонстрировали такую готовность пойти навстречу пожеланиям и максимально удовлетворить «управленцев от «ДТЭК», что возникает невольный вопрос — а там еще не забыли, что первое слово в названии комиссии — все-таки «государственная»? И если в результате бездеятельности, а тем более действий государство рискует потерять огромные средства, то это серьезный повод задуматься о смене места работы... В этом случае Кабмин, предлагающий продать 60%, несмотря на все решения судов в пользу государства, глубоко не прав. Как и бюджет, который может не ожидать ни поступления средств от продажи пакета (речь идет о нескольких миллиардах гривен), и энергетика, которая не получит реальных, а не полусимволических инвестобязательств. В начале июня 2008 года в Высший хозяйственный суд Украины поступили кассационные жалобы от ОАО «Шахта «Комсомолец Донбасса» и ОАО «Павлоградуголь» (оба — акционеры «ДТЭК»). Мягко говоря, неоднозначна и позиция судов. Как известно, они должны решать вопросы беспристрастно и в условиях состязательности сторон. Насколько выполняется первое условие, предлагаем оценить по такому факту. Вообще-то, законность решения запорожских апелляционщиков уже подтверждена Верховным судом Украины постановлением от 8 апреля 2008 года. Но это так, к слову... В них уважаемые жалобщики, как раньше и ОАО «Днепрэнерго», просят всего-навсего... отменить постановление Запорожского апелляционного хозяйственного суда, признавшего недействительными решения того самого собрания акционеров от 27 августа 2007 года, на котором было принято решение о допэмиссии. Особенно если вспомнить, что именно ОАО «Днепрэнерго» вышеупомянутые структуры вроде собираются санировать. Куда интереснее мотивация. Оказывается, две далеко не бедные структуры только недавно, 13 мая 2008 года, узнали о признании недействительными решений общих собраний акционеров ОАО «Днепрэнерго». Причем узнали… из Интернета. Поразительная неинформированность о самом крупном скандале в стране! Как говорится, и года не прошло. Допустить, что в этих солидных организациях не читают газет и не смотрят телевизор, мягко говоря, сложновато. Жалоба поступила в начале июня, была передана на рассмотрение одному судье, через два дня — уже другому, и в итоге заседание назначено на 17 июня. Оперативность и отзывчивость более чем похвальные. Но еще удивительнее стала практически мгновенная реакция со стороны Высшего хозяйственного суда. Кстати, сейчас депутаты парламента собираются выслушать главу ВХСУ — вопросов к его ведомству достаточно много. Было бы неплохо услышать и его точку зрения на мотивацию этого дела. Телефонное право у нас уже было, а вот интернетное — это что-то новенькое... Особенно если вспомнить, что дружественное «ДТЭК» (т.е. те самые ОАО «Шахта «Комсомолец Донбасса» и ОАО «Павлоградуголь») 18 июня намеревается провести… собрание акционеров в «Днепрэнерго». Очевидно, чисто случайно к нему будет приурочено и решение ВХСУ. Можно даже предположить, что оно будет очень-очень мудрым, а уж насколько состязательным — и говорить не приходится. Но оптимизма оно не прибавит. Фактически государство по сей день не контролирует ключевую компанию в стратегической отрасли украинской экономики — электрогенерации. И это уже вопрос не только к судебной системе, регуляторам фондового рынка, но и к правительству и правоохранительным органам. Господа, не пора ли занять четкую позицию? Желательно государственную. А то процесс раскачки что-то слишком затянулся. Так что следующие вторник и среда ожидаются для «Днепрэнерго» нескучными. Несомненно, что компанию посетит группа депутатов. Также вполне прогнозируемо и то, что невыгодные решения будут немедленно оспорены. А вот эффективность участия НАК «ЭКУ» в данном шоу — под большим вопросом. Заглавная страница / Экономика |